解读｜国常会提出稳定合理预期，如何促进消费、扩大有效投资

9月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求做好跨周期调节，稳定合理预期，保持经济平稳运行。这也是8月16日以来，“跨周期调节”第三次出现在国常会上。
此次会议的时点正值8月主要宏观数据发布一周后。国家统计局9月15日发布的数据显示，8月社会消费品零售总额同比增长2.5%，前值为8.5%；1-8月城镇固定资产投资同比增长8.9%，前值为10.3%；8月规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，前值为6.4%。3项主要经济指标同比增速均出现了下滑，特别是消费、投资同比增速继续下探的问题备受市场关注。
此次国常会提出，研究出台进一步促进消费的措施，更好发挥社会投资作用扩大有效投资，保持外贸外资稳定増长，确保经济运行在合理区间。
进一步促进消费，扩大有效投资
有关当前宏观经济面临的挑战，此次国常会提到，近期国际环境不确定性因素增多，国内经济运行也面临疫情散发、大宗商品价格高企等挑战。
万博新经济研究院院长滕泰对澎湃新闻表示，现在内需方面的主要挑战一是随着快速工业化和快速城镇化的收尾，基本设施建设投资的增速持续下滑；二是受疫情防控等多种因素的影响，8月的消费增速出现了比较大幅度的下滑。
在这样的背景下，如何理解国常会提出的“研究出台进一步促进消费的措施，更好发挥社会投资作用扩大有效投资”？
滕泰表示，在扩大投资上强调鼓励和引导社会投资，增强民间投资的作用，充分体现了尊重市场规律的特点。另外，国常会还强调了新型基础设施投资。此次国常会审议通过“十四五”新型基础设施建设规划，明确支持民营和境外资本参与新型基础设施投资运营。
在促进消费方面，滕泰表示，消费下滑除了疫情影响，可能还存在居民收入增速下降和边际消费倾向下滑的因素。除了多渠道增加居民可支配收入之外，也可考虑使用利率手段。“降息可以减少储蓄效应，增加居民的边际消费倾向。”滕泰说道。
上海对外经贸大学金融学院副教授、金融发展研究所副所长钟辉勇对澎湃新闻表示，促进消费的措施，当前最关键的是需要维持宏观经济的稳定增长，增加就业机会。
在扩大有效投资方面，钟辉勇指出，一方面是继续化解政府隐性债务，降低政府财政压力，同时提高政府投资的效率，尤其是政府投资项目在空间上的配置效率，让政府投资投向回报率高的地区和项目。另一方面是民间投资，需要坚持市场化改革，让更多领域可以积极向民间投资开放，吸引民间投资的积极性。
用市场化办法稳定大宗商品价格
大宗商品价格高企也是市场关注的焦点问题。
8月的物价数据显示， CPI（全国居民消费价格）同比上涨0.8%，环比上涨0.1%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨9.5%，环比上涨0.7%。价格传导仍不顺畅，PPI与CPI“剪刀差”继续扩大。
“剪刀差”扩大的背后，是供给方面面临成本冲击，即中下游的终端产品和服务业的涨价，没办法向下游传导，使中下游的中小企业的盈利受到挑战。实际上，保市场主体也多次出现在国常会的议题中。9月1日召开的国常会就指出，进一步加大对中小微企业支持力度，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，在用好已出台惠企政策基础上，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。
此次国常会强调，更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。
实际上，今年以来，国常会也曾多次就稳定大宗商品价格做出部署。比如8月16日的国常会就提出，做好市场保供稳价工作。完善并落实重要原材料价格上涨应对方案，合理增加国内生产，科学组织储备投放，强化重点商品市场联动监管。持续实施生活物资保障机制，保证市场供应充裕。
“市场化的方法，一方面可以通过增加相应大宗商品的进口，同时增加国内大宗商品储备在市场上的投放，增加供给。另一方面，可以通过相关政策信号稳定需求，保持需求的平稳，避免过度恐慌情绪蔓延。“钟辉勇说道。
稳定市场合理预期
在一些经济指标同比增速下行过程中，稳定市场预期也变得尤为重要。
滕泰指出，部分房地产企业的债务危机，有从点状风险向进一步扩散的趋势，值得警惕。
此次国常会特别提到，做好预调微调和跨周期调节，加强财政、金融、就业政策联动，稳定市场合理预期。
钟辉勇指出，不管国际环境如何变化，归根结底还是需要维持好国内政策的可预期、不急转弯，渐进平稳有序地推进各项改革；同时积极推进国内各项生产要素的市场化改革，以生产要素市场化改革来畅通国内大循环。
他还表示，对于稳定市场预期，当前很重要的一点是做到政策制定的公开透明，以公开透明的政策制定来稳定市场预期，避免市场主体的误判。