SWIFT制裁来了，俄罗斯油气、商品出口影响多大？

在最新制裁将部分俄罗斯银行排除在SWIFT信息系统之外后，市场担忧这将严重影响俄罗斯石油、金属、粮食等大宗商品的出口，进而引起大宗商品价格大幅上涨。

周一，因供应担忧加剧，油价、黄金、小麦、伦铝等大宗商品大涨。

俄罗斯生产了全球10%的石油，供应欧洲40%的天然气；它还是世界上最大的谷物和化肥出口国、最大的钯和镍生产国、第三大煤炭和钢铁出口国以及第五大木材出口国。

将全球第11大经济体、全球大宗商品六分之一的供应国的银行交易排除在贸易体系之外，这在全球化时代是前所未有的。

那么，SWIFT制裁对俄罗斯油气、商品出口影响多大？

由于当前制裁仅针对部分俄罗斯银行，俄罗斯未来开展跨境结算仍可通过未被制裁的金融机构开展，跨境贸易结算能力并未被完全切断。
而且虽然未来制裁仍有进一步升级可能，但鉴于欧洲对俄罗斯能源依赖过大，欧美对俄罗斯所有金融机构实施SWIFT禁用的概率同样较小，潜在出台的制裁措施均将以保障原油的流通为前提。

目前有白宫官员表示，正在制定一些让能源免受制裁的措施。

据《华尔街日报》援引一名美政府高级官员的话报道，此次制裁将为银行间进行与俄石油及天然气相关支付留出空间。

而据标普全球普氏能源资讯，一位美国政府高级官员将SWIFT比作“银行的Gmail”，他表示，一种做法是在银行之间的能源结算信息打上“标记”，并豁免这些特定支付。

“第二种做法是在知道大部分能源交易流发生在哪里，及它们通过哪些银行发生后，我们可以简单地选择制裁不发生大多数能源交易的机构。”

国君宏观董琦团队在最新报告中预计，在具体实施过程中可能采取两种方式：

欧洲经济对俄罗斯能源依赖度高，预计全面制裁俄罗斯银行的可能性较小，同时与能源交易密切相关的银行或交易指令受SWIFT制裁可能性较低，虽然对能源供给会有一定负面影响，但影响可能有限，但对小麦等农产品和镍等有色金属的冲击可能较大。俄罗斯的小麦、大麦和葵花籽等农产品和镍、钯、铂等有色金属出口，占世界出口比重均在10%以上。
但美欧在考虑剔除SWIFT系统的银行名单或方式时，仅优先考虑对欧洲经济影响较大的能源问题，而对美欧影响相对较小的农产品和有色金属等则考虑较少，因此在最终制裁措施落地后，可能造成农产品和有色金属等在跨境交易信息传递等方面出现较大阻碍，影响相关产品的出口与结算。