曹凤岐：应加强金融监管 防止金融垄断与无序资本扩张

北京大学光华管理学院教授、北京大学金融与证券研究中心名誉主任曹凤岐在论坛上发表主题演讲时表示，中国资本市场在发展过程中是一个不断规范化、不断法治化、不断市场化和不断国际化的过程。我们要进一步进行资本市场改革，重点是完善注册制，逐渐把中国资本市场建成一个规范的、透明的开放、有活力、有韧性的资本市场。

曹凤岐认为，中国资本市场还要在以下六个方面进行深化改革：一，全面推进注册制； 二，资本市场一定要为实体经济服务，为科技创新、产业转型服务；三，发展高端资本市场，广泛开展资产管理和财富管理业务；四，完善资本市场基础制度建设，提高上市公司质量；五，完善资本市场法律体系，保护投资者合法权益；六，加强金融监管，防范金融风险。

“蚂蚁金服是什么样的企业？有人说它是科技企业，它是科技企业吗？它是金融企业，既搞银行也搞保险，搞基金也搞小额信贷，它是比银行更综合的一个金融体，谁来监管？不要监管，行吗？所以说不是说不要监管，而是怎么监管的问题。”

以下为现场实录（实录全文）：

中国资本市场已经有30年的历史了，作为中国资本市场的见证者、参与者，我很有感慨，中国资本市场30年来可以说是风风雨雨，跌宕起伏，惊心动魄，破浪前行。中国资本市场在发展过程中是一个不断规范化、不断法治化、不断市场化和不断国际化的过程，我们要进一步进行资本市场改革，重点是完善注册制，逐渐把中国资本市场建成一个规范的、透明的开放、有活力、有韧性的资本市场。

我国资本市场接下去还需要进行哪些方面的改革呢？我这里讲几点：

二、资本市场一定要为实体经济服务，为科技创新、产业转型服务，这里第一点，“重点支持新一代的信息技术，新材料、新科技、新能源、高端装备、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略新兴产业的发展”，比如说芯片产业，推动互联网大数据云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革，这些高新技术企业对中国产业的调整、技术发展会起到很大的作用。

我们比较一下，我们要调整上市公司的结构，造就大批具有世界影响的优质企业发行商市，我们先来对比一下，中美两国市值排名前十名的企业类型和行业。截止2020年9月在美股中市值排名靠前的企业：第一苹果，第二微软，第三亚马逊，第四谷歌，第五Facebook，第六阿里巴巴。再看中国的公司排名：第一贵州茅台，第二中国工商银行，第三中国平安，第四中国建设银行，第五中国农业银行，第六中国人寿，第七中国五粮液，第八招商银行，第九中国银行，第十中国石油。

美股排名的基本是科技类企业，而中国排名领先的企业基本是国企、央企、金融企业，全都是传统强资源垄断型企业，通过数据对比发现中美两国市场中企业类型和结构完全不一样，这说明中国股市要上去，要进一步发展高科技企业，实体经济的企业，这些企业要上市，中国的股市肯定上去了。

现在中国已经具备这个条件了，为提升资本市场投资功能，为个人投资者带来合理收益，建议大力发展人群覆盖更全面多元的资产管理市场，其对个人投资者而言，以财务管理或理财市场，通过发展委托理财投资业务提高居民购买机构投资者金融工具的比例，“让专业的人做专业的事”，居民从直接投资者转变为间接投资者，降低直接参与交易的各类风险，获得财富增值收益。

四、完善资本市场基础制度建设，提高上市公司质量。

五、完善资本市场法律体系，保护投资者合法权益。

六、加强金融监管，防范金融风险。

另外对于ABS，2008年美国次贷危机转换成金融危机就是由于衍生品交易，CDS，大家都脱离实体经济去交易去了，对衍生品的监管也是非常重要的，所以中国的金融监管还是要防止系统性风险。这一点是非常重要的。

本文来源：网易财经责任编辑：杨斌