作者:邓新华,资深财经媒体人
9月2日晚,在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上,宣布将设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。
看到这个消息,我是眼前一亮。
因为,这是近期来,非常难得的鼓励交易的好消息。
怪不得最近几天,证券股大涨,而北上资金在大力买入中信证券。北上资金不愧 “聪明钱”之称号。
1
鼓励交易就是最大的利好
对这个消息,网上有各种各样的解读。
有人为成都、重庆失去开设第三家证券交易所的机会而惋惜。之前,不少人猜测,第三家证券交易所很可能落户西南,眼下,这猜测落空了。但其实也不必焦虑。也许,西南还能开设第四家证券交易所呢。
有人担心,北京衙门太多,北京证券交易所会不会不够市场化,从而失去其意义?
也有人担心,以北京强大的资源汲取能力,北京证券交易所会不会对深圳和上海证券交易所带来不利影响?
当然,也有人认为北京证券交易所意义特别重大,比如李大霄同志。
这些解读都有自己的角度。
我的角度很简单:抛开各种复杂的视角不谈,鼓励交易,对老百姓来说就是好事。
因为,交易创造财富。
可能有人会说,股市不就是零和博弈吗?你赚的,就是他赔的,这交易怎么就创造财富啦?
这是对交易的误解。
先给大家讲讲,交易创造财富的简单道理。
假设有一人,有很多辣椒,但他并不爱吃辣椒,这些辣椒对他来说,就不是财富。
而有了交易之后,他可以把辣椒卖给酷爱吃辣的我,这些辣椒就变成财富了,这就是交易创造财富。同时,他自己换到我生产的产品,他也增加了财富。
财富并不是指物质,而是指对人可以获得的享用。西红柿在被发现能吃之前,不是财富。人们发现西红柿能吃之后,西红柿才变成财富。物质还是那个物质,但对人的用途变了,财富就不一样。
从古到今,交易创造的财富,要远大于生产所创造的财富。
由于有交易,人们才能形成分工。科学家研究科学,将其成果通过交易换得享受的资料。牛顿依赖于交易,爱因斯坦也依赖于交易。
如果没有交易,地球上每增加一个人,都只能靠自己打猎、种植来养活自己,那就没有科学家,没有人类进步。
所以,交易是伟大的。
所以,市场是伟大的。
那么股市交易是不是零和博弈、不创造财富呢?
当然不是的。
所谓炒股,究其实际内容,就是你选择跟谁合伙做生意。
你买格力的股票,就是选择跟董明珠合伙做生意;你买美的的股票,就是选择跟何亨健合伙做生意。董明珠、何亨健们通过交易创造财富,而你买股票,就是跟他们合伙创造财富。
如果生意成功,你们就一起造福消费者,并使得自己的资产增加。
这,怎么会是零和博弈?
可以说,在给定局限条件下,只要不侵犯第三方权利,所有交易都创造财富。
遗憾的是,当今的社会舆论,弥漫着一股轻视交易、轻视企业家的氛围。许多人觉得,企业家的交易是资本榨取老百姓的钱,谁赚钱多谁就可疑。对他们看不惯的交易,他们称之为“炒”。
什么“酒喝不炒”、“鞋穿不炒”、“菜吃不炒”……菜不炒当然也可以吃,但炒一下吃,味道也不错,对吧?
当然,我是支持“房住不炒”的。我认为,推进“房住不炒”的关键是改善供给结构,增加城市土地供给。
所以,先不论北京证券交易所对未来资本市场的影响,也不论它对区域经济的影响,仅就它明确宣示的鼓励交易来说,它就是宏观经济的利好。
当下的宏观经济,望此类利好,如大旱之望甘霖。
2
怎样克服资本市场内卷?
经过前一段时间的中概股重挫、K12暴跌,以及社会舆论大变之后,相信不少人变得很迷茫了吧?坦白说,本人就是尘世中迷茫的老百姓一枚。
在本次致辞中,最高领导人指出,让我们携手抗疫、共克时艰,坚持用和平、发展、合作、共赢的“金钥匙”,破解当前世界经济、国际贸易和投资面临的问题,共创更加美好的未来!
我认为,这番话有助于破解老百姓的迷茫,其意义不下于宣布建立北京证券交易所。
老百姓不就希望和平、发展、合作吗?
最近的综艺《明日之子》第五季,有个叫一支榴莲的女孩,写了一首歌,叫《人间》。里面有句歌词讲,“此生入人间/兜兜转转/无大过不至善/只求安安稳稳归于平淡”,很好地说出了我等普通老百姓的心愿。
而交易,是人类最重要的合作。
回到北京证券交易所对资本市场的影响,你说最近要不要追证券股?我不是股评家,我不知道。
只是,从经济学原理来说,如果未来的北京证券交易所尽可能市场化,那就有利于上市中小企业得到较为准确的市场定价,这既有利于创新型中小企业的发展,也有利于股民获取合理的投资回报。
前不久,在功夫财经,我写了一篇谈“中概股互怜”的文章。其中谈到,其实不少赴美上市的企业,并不是那么适应美国证券市场的监管。
美国的股市,其实也充满干预,上市公司交易费用极高,并且股价受美联储政策影响极为巨大。
如果人们对国内企业赴美上市有意见,最好的办法是建设更为自由、多样的国内资本市场,吸引这些企业回国上市,这样,既利于企业,也利于股民。
北京证券交易所短期内会怎样,我不知道,这要等细则出台。但长期来看,它是有利于增加资本交易的多样性的。
除了北京证券交易所,其实还可以建立更多证券交易所、商品交易所,增加交易所的多样性,满足不同类型企业的融资和套值保值的需求。西南、东北、西北,都可以建交易所。
至于,新的交易所会不会吸纳存量资金,造成股市“内卷”,使得其他板块的股票大跌?这个其实并不是必然的。
只要企业发展好,交易所制度建设搞得好,股民投资回报会不断上升,从而使得源头活水不断,不会只停留在存量资金博弈。所以,说一千,道一万,重点还是在改善企业的生存环境。
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